Toncoin（TON）的原生加密货币在经历了强劲的11月涨势后，本周继续显示出看涨需求。然而，多头可能在关键阻力位面前停滞。尽管近期的市场情绪和资金利率表现积极，但Toncoin的持仓量和链上数据表明，市场可能正面临更大的不确定性。

资金利率与持仓量的背离

      Toncoin的资金利率最近飙升，反映了衍生品交易员的看涨情绪。据Coinglass数据显示，资金利率转正并达到三个月以来的高点。这表明市场参与者在近期内对Toncoin持乐观态度。

      然而，未平仓合约（OI）的表现并不完全支持这一看涨情绪。截至目前，Toncoin的未平仓合约总额为2.675亿美元，虽然相比过去四周有所增长，但仍远低于8月份的峰值水平。这一差距显示当前市场需求虽然存在但力度较弱。

价格走势分析：多头在关键阻力位遇挫

      Toncoin价格近期从11月的高点进一步上涨至7.19美元，但随后遇到抛售压力，未能持续突破7美元的关键阻力位。这一水平此前已多次表现为强大阻力，近期的反弹未能显示出足够强劲的买盘支持。

      从技术角度看，Toncoin价格在近期走势中进入超买区域，这增加了回调的可能性。如果多头无法进一步推动价格上涨，短期内Toncoin可能迎来小幅回撤。

      此外，与8月市场情绪强烈对比，近期需求显得相对疲软，可能进一步限制价格的上行动能。

链上数据：活跃地址增长与网络活动的矛盾

      Toncoin的网络数据提供了更多市场情绪的线索。截至11月4日，TON网络的活跃地址总数达到了67,680个，创下历史新高。然而，余额为零的地址也在增加，从11月21日的34,810个增长到12月3日的35,740个。这表明随着价格上涨，部分持有者选择了抛售。

      链上活动的其他指标如稳定币市值和总锁仓价值（TVL）显示，网络活动并未出现显著增强。根据DeFiLlama数据，TON的TVL自7月的7.771亿美元下降至12月3日的3.5856亿美元，这进一步佐证了当前网络活动的疲软状态。

      尽管如此，11月底以来交易量有所回升，显示出短期内的看涨势头仍在延续。

市场展望：短期调整与潜在的上行空间

      Toncoin的价格走势和链上数据表明，其短期内可能经历回调。然而，如果市场整体情绪继续保持看涨，Toncoin有望在回调后重新测试关键阻力位并突破。

      需要注意的是，当前市场的上行空间可能更多取决于整体加密货币市场的宏观情绪和资金流向。如果Toncoin能够保持足够的交易量增长和资金利率支持，其未来几周可能仍有望延续涨势。

      然而，在此过程中，Toncoin多头需要克服关键阻力位，同时确保市场需求的可持续性。这将是决定其下一步走势的关键因素。