近期，比特币的价格突破 100,000 美元的过程遇到了重大挑战，原因是大量长期持有者和散户投资者的市场活动。自 11 月 8 日以来，长期持有者（持有比特币至少 155 天的人）已经抛售了约 827,783 枚比特币，相当于约 825.9 亿美元。这种抛售行为引发了关于市场是否接近牛市顶峰的讨论。

      市场分析师 Maartuun 提醒投资者，要警惕这种抛售带来的潜在看跌压力。他形容市场当前的情景为“音乐椅游戏”，并建议投资者在享受反弹的同时做好应对突然变化的准备。

      此外，与 MicroStrategy 的比特币购买（149,800 枚 BTC）以及 84,193 枚 BTC 流入现货比特币 ETF 的交易相比，这些抛售数量远超这两项交易总和。这表明，除了大型机构买入外，还有更广泛的市场动态在推动当前局势。

散户的兴趣支持比特币需求

      尽管有经验的长期持有者大量抛售，比特币的市场需求仍然表现出强劲韧性。根据 CryptoQuant 的零售需求指标，散户的交易热情达到了年度高点，直接推动了市场活跃度。

      散户的热情还延伸到了比特币期货市场，未平仓合约（OI）总价值达到 611.8 亿美元。尽管长期持有者的平均买入价格为 24,481 美元，当前比特币的交易价格接近 99,203 美元，这一价格区间仍反映了近 400% 的未实现收益。

技术指标和未来趋势

      从技术分析的角度来看，比特币的价格仍处于上升通道中，表明投资者对市场保持乐观情绪。短期内，比特币正测试 98,000 美元的支撑位。如果该水平能够稳住，市场有望进一步上涨。长期来看，自突破 67,241 美元的阻力位以来，比特币价格持续攀升，达到了 84,547 美元的目标，未来上涨空间依然存在。

      不过，市场中的不确定性也在增加。Real Vision 的首席加密货币分析师 Jamie Coutts 提到，流动性下降可能对比特币的涨势构成挑战。他指出，尽管比特币在流动性恶化的情况下仍创新高，但这一反弹能否持续仍需观察。

机构投资者的建议和比特币潜力

      在另一个引人关注的消息中，美国国家公共政策研究中心（NCPPR）建议亚马逊将其资产的 5% 投资于比特币。该中心认为，比特币相比传统资产如公司债券，更具吸引力的通胀对冲能力。

      MicroStrategy、特斯拉和 Block 等公司的成功案例为这一建议提供了佐证。例如，MicroStrategy 的股票价格在过去一年增长了 537%，主要归功于其持有的大量比特币。NCPPR 认为，亚马逊如果效仿这类企业，也可以实现长期价值保护和投资组合多样化。

      比特币当前的市场表现是多方力量共同作用的结果。尽管长期持有者的抛售带来压力，但散户投资者的积极参与和机构投资者的潜在兴趣为市场注入信心。未来，比特币价格的走向将取决于技术支撑的稳固性以及市场流动性的改善程度。对于投资者而言，在看涨趋势下保持警惕和理性尤为重要。