Flashbots、MEV 及 DeFi 用户为何应该关注

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摘要: 一,重要见解对于 DeFi 应用程序的用户来说,最大可提取价值(MEV)是一种隐形费用,不包含在交易的 gas 价格中。这可能导致交易执行不理想,是造成滑点的原因之一。这笔隐藏费用部分归属于寻找 MEV 机会的所……

一,重要见解
对于 DeFi 应用程序的用户来说,最大可提取价值(MEV)是一种隐形费用,不包含在交易的 gas 价格中。这可能导致交易执行不理想,是造成滑点的原因之一。这笔隐藏费用部分归属于寻找 MEV 机会的所谓搜索者,部分归属于验证者。自以太坊合并以来,64%的 MEV 归属于搜索者,36%归属于验证者。

在正常市场条件下,支付给验证者的 MEV 收入占其总收入的10%。然而,在市场大幅波动和交易量大的事件期间,从用户那里提取的 MEV 甚至超过了这些时期的高 gas 价格。例如,在 2022 年 11 月 FTX 崩盘中,MEV 占验证者收入的60%以上。当 USDC 脱钩时,这一比例为66%。在这种不利的市场事件中,DeFi 投资者很容易受到影响。

根据 2022 年的一项研究,51%的 MEV 可归因于套利,而清算和夹层攻击分别占16%和32%。

二,定义
最大可提取价值(MEV)是指通过更改区块内交易的顺序或有目的地在其中插入新交易,从区块链生态系统的用户那里获取的收益。由于以太坊在 2022 年 9 月之前使用工作量证明(PoW),MEV 最初代表矿工可提取价值。随着以太坊转向权益证明(PoS),它被改写为最大可提取价值。

MEV 的存在是因为大多数区块链网络没有提供公平、可靠的机制来确定一笔交易是否比另一笔交易更早提交。只有在区块被挖掘、广播和确认后,其中的交易顺序才会固定下来。因此,创建区块的矿工或验证者可以自由地选择和安排交易。

三,MEV 的类型
尽管 MEV 一词仅用于区块链平台,但 MEV 的类型包括传统金融中已知的套利、夹层交易和清算。还有一些更复杂的 MEV 机会不属于这一分类。

1.套利
套利是指利用不同市场(如去中心化交易所(DEX))之间的价格差异获利。例如,如果包装的以太坊(wETH)在 Uniswap 上的交易价格为 1630 USDT,但在 SushiSwap 上的交易价格为 1598 USDT,验证者可以将两笔交易插入一个区块中,利用这种价格差异获利。

2.清算
按交易量计算,第二大 MEV 类型是清算,占 25%。在 DeFi 中,最常见的是贷款抵押品被清算。当抵押品价值大幅贬值时,触发清算,抵押品将被出售以免其价值进一步下跌。借款人还必须支付高额的清算费。然而,与中心化平台不同,在 DeFi 中,这种清算不能自动发生。任何用户都可以触发贷款清算并获得相关奖励,但验证者处于收取这些费用的独特位置。

3.三明治交易
与套利和清算不同,三明治交易总是会导致用户的执行价格更差,因此被认为有害且不道德。三明治交易的原理是,抢先执行一笔大额买入或卖出订单,然后通过紧随订单之后执行的第二笔交易从其价格影响中获利。这种交易方式总是以牺牲大买家的利益为代价。

四,MEV 对以太坊基础设施的威胁
MEV 提供的激励措施塑造了以太坊生态系统的基础设施及区块的创建和提交过程。MEV 可能导致网络的中心化,因为只有验证者可以搜索 MEV 机会,而不会面临被抢先的风险。

五,Flashbots 作为对抗中心化的手段
Flashbots 是一个研究机构,通过民主化 MEV 搜索并将其与区块创建分开,为缓解中心化做出了贡献。他们创建了一个交易中继网络,让 MEV 搜索者可以使用私有 MEV 内存池绕过以太坊的主内存池。这提高了 MEV 活动的透明度,避免了 MEV 收入的垄断。

六, 网络用户的潜力和风险
验证者和搜索者从 MEV 中获得的收入来自 DeFi 应用程序的用户。在市场大幅波动和交易量大的事件期间,从用户那里提取的 MEV 甚至超过了这些时期的高 gas 价格,这意味着 DeFi 生态系统中的投资者在这些时期特别容易遭受额外损失。

作为 DeFi 生态系统的投资者,了解防止被抢先交易的工具至关重要。那些想要避免抢先交易攻击的大额交易者可以连接到区块构建者的替代远程过程调用(RPC)端点,而不是大多数以太坊钱包默认使用的标准以太坊主网 RPC 节点。一些提供商会提供通过自己的中继提交交易的服务,并保证交易不会被抢先交易或夹杂其中。

矿工和验证者重新排序交易的能力是当前区块链网络的一个主要弱点。它使智能合约区块链上的验证者能够从网络用户那里收取超出名义交易费的额外租金。作为以太坊上 DeFi 生态系统的投资者,建议承担风险以减轻被抢先交易或夹击的风险,尤其是在市场出现不利事件时。

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